阿爸阿母的致富歷程

今天在報章媒體上看到一則有關郭台銘新聞(小股東注意 郭台銘大買鴻海股)，我想大家應該也注意到這則報導。

大概的內容說：郭台銘以自有資金力挺鴻海，11月大動作加碼2.7萬餘張鴻海股票，以每股均價70元估算，郭董當月自掏腰包逾18億元買自家股票。持股比重從9.36%提升至約9.55%。

另記者講述，只要郭台銘進場買進時，後續鴻海股價都會有一波不小的行情。

如果你是位婆婆媽媽的散戶，看到消息應該會立即買進。

關鍵就在於有沒有投資知識。

如果是投資老手，就會查一下公開資訊觀測站的資料，就會發現事情不是你看得那樣單純。

「在增加持股外，並同時質押25萬張股票，累計質押張數達103萬張。目前以郭台銘的鴻海持股達132萬張，質押張數103萬張，等於股票質押比重高達78%，以71.2元估算，估算市價超過730億元。」

曾經偉大的公司如今不再是門好生意，人人都該認清現實。

換句話說，如果本身是門好生意的話，幹嘛一直轉投資(不管是鴻海公司或郭台銘本人)，堅持本業就好。

其實投資很簡單，不做傻事(NOT BEING STUPID)。套句老彥語：會淹死的人都是很會游泳的人。

------------財經小講堂----------

質押 代表股東拿股票當質押品去向銀行借錢。

解質 代表股東返還借款給銀行，並拿回股票。

其中代表的意思：除了個人財務規劃外，或因股價重挫，設質擔保品價值縮水，必須增加股票設質；另外，大股東比投資人更了解公司經營狀況，質押增加也可能代表大股東認為股價已到相對低點，透過提高質押增加手頭現金來買股票。

反之，股價回穩走升時，大股東財務操作壓力減輕，董監事可能增加解質動作；或者因股價已回升，有利可圖，而透過解質贖回股票來賣股獲利。

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繼亞馬遜推出無人商店Amazon Go後，7-Eleven都急起直追。據《日經亞洲評論》報道，7-Eleven正在日本測試新的概念商店，期望將來不再需要收銀員。這些新店在7-Eleven的店面總數中佔比很小，透過人臉識別來認證消費者並完成結賬。

對美國和日本的7-Eleven加盟商來說，這肯定是個好消息。因為日本有勞動短缺的問題，而美國的加盟商則臨最低工資上漲。但對收銀員來說這是一則壞消息，他們的工作將被取代。

在此不久，亞馬遜推出了Amazon Go無人便利店，改變了傳統的便利店模式。Amazon Go便利店沒有收銀員，全部通過現代科技來監控客流和購買行為，對7-Eleven構成挑戰。

主要挑戰是購物速度及營運成本(招聘、監控和管理勞動力等)：消費者無需排隊結賬，可隨時進出商店；在這個最低工資標準不斷上漲的年代，節省招聘、監控和管理勞動力有關的等成本。

此外，亞馬遜旗下的全食超市還可以與Amazon Go協同運營，由前者負責準備食物，後者負責出售。

因此，亞馬遜進軍便利店領域相信對7-Eleven的利潤構成壓力，而連鎖便利店通常都是靠微利營運，因此，削減一兩個人手，對便利店能否賺錢有很大影響。

目前7-Eleven將別無選擇，只能追隨亞馬遜所引領的趨勢。

資料來源：Forbes

-------------長知識---------------

Amazon Go為知名電商亞馬遜公司提出的無人商店概念，主張不用排隊結帳，拿了想買的商品即可離開商店的概念，首間無人便利商店「Amazon Go」2016年12月5日開放於亞馬遜公司內部[1]，於2018年1月22日在美國西雅圖正式對外營運。

目前家數4家

服務項目：

• Amazon Go結合了雲端計算、機器學習、電腦視覺、感應偵測器等科技，應用這項拿了就走技術(Just Walk Out Technology)，店內的相機、感應監測器，以及背後機器演算法會辨識消費者拿走的商品品項，並且達成當顧客走出店面將自動結帳結果。

• 使用Amazon Go服務必須是亞馬遜的帳號用戶，並先下載Amazon Go專屬App才能購買、付款。走進這家商店前，得先在入口處掃描Amazon Go App、確認身份，接著將想買的商品拿在手上、走出店面即完成結帳扣款。

• Amazon Go主要面向的是不做飯，或是不願意在吃飯問題上花太多時間的人。因為貨品以半成品的食品、快餐食品、零食、可直接食用的主食為主。營業時間是週一至週五。

-----------補充報導-------------------

到2021年，這家電子商務巨頭正在考慮新設店數多達3,000家Amazon Go商店

分析

• 就新設商店來說，需要花費大量的金錢和時間來建立，開發和管理數千個新地點，這一點就使得亞馬遜不可能在短短幾年內從零開始創建這麼多商店。
• 幾年內從僅僅四個地點增加到3000個將構成巨大的跳躍，並使亞馬遜成為領先的便利店運營商，並可與7-Eleven，Walgreens和CVS相媲美，我想也不太可能。
• 以改變人們對便利店的期望，迫使其他零售商採用無收銀模式。這也將改變亞馬遜的業務，更加關注其實體店。對於亞馬遜來說，這是一個好的開始，這有助於推廣網上購物。並將減少指責關閉了整個美國主要街道上的數百家零售店。

Photo from CNET

中菲行國際物流（5609）11月份自結集團營業額為新台幣15.87億元，較去年同期成長4.0％。累計1月至11月營業額為162.92億元，較去年同期成長2.8％。

11月營收當中，台灣地區較去年同期成長6.5％，香港大陸地區成長6.9％，亞太地區成長8.5％，美洲地區-5.0％，歐洲地區-5.9％。

展望未來，中菲行仍將持續積極地在北美洲、中國大陸、歐洲、印度及東南亞進行業務拓展及投資，未來整體營業額將能持續成長。

-----基本資料----

成立時間74年，為台灣航空貨運承攬商龍頭，主要經營項目為空運及骸運承攬，各別占比為60%及30%，其餘為物流管理服務。

空運部分以電子業居多31.3%，半導體為22.5%，電腦及周邊佔13.7%

營收占比 大中華亞洲區域佔73.2% ，美洲佔22.6%，歐洲佔4.2%。

------------營收分析------

業績來講，本來雙11營收就很好，看看去年就知'到。但今年雙11好像沒那麼好。

但整體來看，業績成長還算可以(去年營收是大好的情況)，還維持住，算有點功夫。

營收占比來講，主要業績沒有衰退。

-------護城河---------

中菲行除了中國大陸、歐美，深耕東南亞、印度等市場，全球據點總數已經超過150處，今年在洛杉磯的IRVINE與雅加達的SEMARANG增設新點，後續還會增設新點，並強化行動通訊與行動服務，虛實並進。

申豐（6582）預計在6月中旬掛牌轉上市。申豐總經理許志民表示，與同業不同，申豐採用連續性加料方式，既安全而且品質很穩定，讓客戶的學習曲線明顯縮短，很適合現今想從天然膠轉到人造膠的乳膠手套的客戶需求。許志民說，連續性加料方式是客戶信賴的關鍵製程。而據通路的調查，申豐客戶包括全球最大的橡膠手套製造廠Top Glove、WRPAsia Pacific、Master Glove Industry等，其醫療手套的業績占比遠高於同業。

乳膠手套由天然膠轉合成膠，申豐將嚐甜頭

申豐成立於1979 年，由母集團永豐餘（1907）出資設立、持股比重55.3%。主要產品為合成膠乳液，早期以SBR（丁苯橡膠）乳膠為主，2005年切入NBR（丁腈橡膠）領域，2016 年NBR與SBR乳膠分別占營收比重80%與20%。

申豐是合成乳膠材料供應商，上游材料是丁二烯、苯乙烯、丙烯腈；這些原料供應商分別有中油、台塑化（6505）、台塑（1301）、台苯（1310）；而為了平抑原物料價格波動，申豐也有其他海外購料管道。而申豐本身是全球第7大NBR乳膠製造商、市占率約6%，全球第11大SBR丁苯乳膠製造商。在台灣的造紙用乳膠市占率則約9成。申豐2015年營收為35.5億元，2016年年營收30餘億元。

（一）丁二烯前一季急漲，申豐Q1毛利率急降，Q2已見回穩：

申豐受到2016年年底到2017年2月份丁二烯（BD）漲價墊高成本的影響，成本轉嫁需要1~2個月時間才能反應；2017年第1季毛利率17.7%，低於去（2016）年半年報的35.2%，以及去年年報31.7%毛利率水準。

對比同業毛利率方面，南帝（2108）去年幾近毛利率多在18%~24%，毛利率變化區間相對穩定，而申豐2016年毛利率約30%，惟近月受到料源影響、毛利率變動幅度接近15~17個百分點、變動相對劇烈。

申豐、南帝毛利率變動幅度不一，主要是個別產品結構不同。申豐乳膠手套為單一產品線，並以醫療、電子業為主。至於南帝產品線則還有耐油膠、硬膠等，應用也涵蓋醫療、檢驗、工業手套，以及紙張塗佈、地毯背膠、水泥改質、鞋中底含浸等，應用面更為廣泛。

申豐表示，4月~5月份毛利率已相對回穩；法人初估約回到25%。

（二）採連續性投料的申豐，生產時間雖長、但品質穩定：

申豐與南帝開始投入乳膠初期，皆自日本廠商引進技術而建立一定基礎，後續申豐與南帝皆不再生產日系舊品線，而以自有技術為主。

許志民表示，申豐跟同業的一次性加料的製程設計不同。申豐採用連續性加料模式，反應時間較長，但是生產良率近期已達97%，品質的掌握度更好，而且客戶可依製程彈性而在不同的生產過程加料，獲得不少客戶的肯定。

申豐的下游應主要在醫療，主要是醫療保健的意識抬頭，而且天然橡膠的橡膠樹生產來源受到氣候的限制。

此外，半導體製程的抗腐蝕手套、無甲酫環保建材、機械應用、美容以及衛生醫療等市場都要使用到乳膠。

（三） 歐美需求高，申豐乳膠手套用NBR年產8萬噸，產能滿載：

許志民表示，申豐NBR乳膠液約年產能8萬噸，全球市占率為6%，以醫療手套客戶為主，目前全球生產醫療手套重鎮在馬來西亞。NBR目前產能利用率滿載

而SBR乳膠年產能約4萬噸。SBR早期供應給造紙因應，惟近年造紙業應用沒有增加，所以將SBR應用轉至環保/無甲酫的建材。

許志民認為，歐美人口占全球人口總數的11%，但是手套消耗比例就達到50%；據馬來西亞乳膠手套製造商Hartalega在2016的報告指出，美國人平均每年消耗166隻手套（等於83雙），歐盟每人每年人均手套消耗100隻（等於50雙），高於中國、亞洲地區一年人均消耗的5.3隻、4.8隻的水準。

許志民指出，目前歐美市場對合成乳膠手套的需求仍強，而據調查看來，未來中國與亞洲市場乳膠手套的需求具有不小的潛力。

申豐於今（17）日舉辦上市前業績發表會。申豐預計於6月中旬掛牌上市，股票掛牌前競拍將在5月下旬展開。

2017-05-17 陳 祈儒  報導 

分析

產業特性 屬一次性使用(消耗產品)醫療手套

優點(也是缺點) 單一產品2005年切入NBR（丁腈橡膠）領域，2016 年NBR與SBR乳膠分別占營收比重80%與20%。

未來展望---據馬來西亞乳膠手套製造商Hartalega在2016的報告指出，美國人平均每年消耗166隻手套（等於83雙），歐盟每人每年人均手套消耗100隻（等於50雙），高於中國、亞洲地區一年人均消耗的5.3隻、4.8隻的水準。   隨著中國及東南亞使用量增加，未來需求應該會大爆發。

預估今年EPS約賺2元

個股比較  南帝(約賺3元)         產業特性較近

股價目前一直下滑(48.95)

賺3元股價30元  賺2元應該合理價20元

列入追蹤股 不宜買進 等20元再來進場。

延伸閱讀 》

根據金管會統計至8月為止，前五大房貸放款國銀大洗牌，中國信託以購置住宅貸款5,490億元，打敗台灣銀行的5,450億元，首次成為國內第二大房貸放款銀行，僅次於土地銀行的8,134億元。

但台灣銀行確定取得公教人員房屋貸款專案，將在明年起主辦為期三年相關專案，中國信託明年能否繼續蟬聯第二大房貸銀行，還須觀察。

中國信託自從取得行政院推動的公教人員房屋貸款專案，在2017年4月房貸業務量超越合作金庫，為房貸銀行第三大，今年下半年在購置住宅貸款放款上，又首次超越台灣銀行拿下第二大。中國信託今年購置住宅貸款成長7%，是前五大房貸放款銀行中成長最多。

由於台灣銀行為公股行庫龍頭，土地銀行是土建融放款龍頭銀行，兩大銀行長期佔據國內前兩大房貸放款銀行，此次中國信託竄上位，擠掉台灣銀行，不但是首次遇見，也見識中國信託在房貸市場的努力。

2018-10-25 00:25經濟日報 記者楊筱筠

分析

1.房貸收益期大致為20-30年期，代表後續放款金額不變(5490億元)每年收益約100億(1.8%)，另與台北富邦銀4120億元差了大概1000多億元，算是民營銀行的龍頭(房貸)。又主要放款對象都是軍公教，屬穩定無風險。

2.明年(108年)起為期3年公教人員房屋貸款專案被台銀搶走，後續放款金額增加幅度是否有大幅成長(7%)？有待觀察。

補充資料

1.中信銀於2015年1月，拿下為期四年公教人員房貸專案「築巢優利貸」。

2.銀行主管分析，公教房貸專案一直是銀行衝刺房貸市占率捷徑，主因是公教人員待遇好且收入穩定，屬於銀行眼中風險較低的客群，而自明年起，台銀接棒承辦為期三年的公教房貸專案，預計釋出高達4,000億元的房貸額度，利率也維持目前的超低水準1.56%，預料台銀明年很快就能重返房貸「二哥」寶座。

3.一年期約增加1333億元房貸放款。

延伸閱讀 》中信金勇奪房貸餘額亞軍，台金新力拼第九名。

儘管年底前海、空運市場欣欣向榮，但市場傳出，近期趕出貨潮帶來一個負面效應，即美國物流倉庫目前「幾乎倉倉爆滿」，若商品消化不及，塞倉問題未解，明年訂單可能急速萎縮，衝擊整個運輸市場。

物流業者表示，為閃避關稅，從今年8月起貨主就不斷出貨到美國，廠商已累積好幾個月的貨，倉儲堆積如山。

倉儲分為「零售端倉庫」及「企業端倉庫」，前者主要存放沃爾瑪、Nike等大型零售商及品牌商的商品，後者則存放工業用產品。然而，這兩類產品都被貿易戰關稅戰火波及，貨主已連續幾個月趕出貨，導致倉庫愈塞愈滿。

業者指出，這些存貨若去化順利，明年初貨主就會繼續進口補貨；一旦消化不順，訂單便可能快速萎縮，海、空運需求也會跟著盪到谷底，不僅影響運輸業者生意，連產業供應鏈都會受衝擊。因此，運輸界都在密切注意美國零售數據變化。

捷迅總經理孫鋼銀認為，當前觀察重點是，關稅提高使零售價變貴，是否降低美國民眾消費意願？他觀察，沃爾瑪進口食品價格已開始上漲，如果消費力因此下滑，廠商去庫存壓力沉重，明年初就會減少進口，中國農曆年前的海運小旺季，可能就不復存在。
2018-11-17 23:17經濟日報 記者韓化宇／台北報導

分析

今年底至明年初應該是對運輸股來說是好的消息(營收及財報)，但如果遇到關稅影響及去存貨不順的話，可能影響後續運輸問題。

觀察點在於明年中國農曆年前。

狀況不好建議出清持股。

貿易戰方興未艾，引發的趕出貨潮令第4季貨櫃航運市場「淡季不淡」，空運市場「旺上加旺」。法人表示，長榮、陽明海運及貨運占比高的華航，受惠趕出貨效益，為第4季營收增添動能；貨物代理公司中菲行、台驊及捷迅，也因貨量大增，第4季營收有望吃大補丸。

明年元月起，美國對中國進口價值2,000億美元商品加徵的關稅，將由10%提高到25%，貨主趕在關稅提高前把貨運抵美國，因而在第4季出現趕出貨效應，運輸需求維持高檔。

物流業者表示，第4季原是貨櫃航運淡季，但10月遠東-北美線艙位仍非常吃緊，從貨量跟運價來看，該季呈現淡季不淡。

業界認為，從遠東到美國東岸需一個半月航程，11月中旬是該航線最後一波高峰。據最新上海出口集裝箱運價指數（SCFI），遠東-美東運價每40呎櫃大漲126美元，至3,739美元。遠東-美西需一個月航程，12月初出貨還來得及，旺季持續到12月上旬才會結束。

至於搶不到海運艙位的貨主，為閃避高關稅，只好透過空運出貨；第4季有美國耶誕節購物旺季，本是空運旺季，如今又有貿易戰攪局，貨量激增，市況可說是「旺上加旺」。

業界預估，耶誕節前空運價、量都會居高不下。目前兩岸北美線空運運價，每公斤都在5美元以上。

法人認為，第4季海運淡季不淡，長榮、陽明北美線營收占比達三、四成，營收表現不會太差。

對航空股而言，第4季是客運淡季，營收表現通常遜於第3季，但今年第4季貨運暢旺、價量齊揚，貨運占比較高的華航，有望因貨運暢旺支撐整體營收。華航表示，目前至年底為傳統空運旺季，市場艙位需求持續穩定，貨量也有望提升，運價維持旺季水準。

中菲行、台驊及捷迅等貨代公司也因貨量大增，10月營收成長達10%至30%。台驊11月前二周海、空運運量皆較去年同期增逾二成。

分析 

1.目前海運貨運量吃緊，主要原因是108年1月起，美國將對中國進口價值2,000億美元商品加徵的關稅，將由10%提高到25%，貿易商提前拉貨出口，導致第4季出現趕出貨效應，運輸需求維持高檔(第四季對海運來說是淡季)。

2.另有些業者，無法趕上海運運輸，避免高關稅。選擇空運方式運送，又第四季本來是空運旺季。所以旺上更旺。

投資標的分析

營收創歷史新高(238月)，累計營收創20年新高。後續11及12月營收應該可以創新高(估計約增加8-9億元)。

EPS 較去年增加0.16元  股價 較去年低2-3元 

Q4估計較去年同期高出

持有股數約10張，持續追蹤買進  

延伸閱讀 》

http://aprilmo67.pixnet.net/blog/post/403568270

再過20年，公股及泛公股金控會全數被民營金控追過？國民黨立委曾銘宗今天（7日）在立法院財委會質詢時指出，近年金控資產、獲利成長情況，公股明顯不如民營金控，且「往後看20年更嚴重，屆時全部公股可能都會被民營金控拋在後面」，且公股人事費用又高，屆時可能成為財政部與金管會必須監理的問題。金管會主委顧立雄答覆時說，泛公股若有保險公司，會比較好。

曾銘宗表示，若就稅後淨利成長率來看，前4名是民營金控，第一名是中信金控、其次為永豐金控，泛公股也是第一金控最好，排第5名。曾銘宗表示，就金控資產和獲利成長率來看，第一金控表現相對好，再來是華南金、兆豐金。他要求財政部應在半年內提出，提升公股經營績效方案。

財政部長蘇建榮表示，公股面臨市場挑戰非常嚴峻，財政部立場當然希望績效能提升，已民營化公股（泛公股）除了獲利「應有發展第二引擎的機會」，其次國營事業（百分百公股）因為有政策任務，會再思考。

金管會主委顧立雄則說，民營金控除銀行外還有保險公司，因為近年保費收入大幅成長帶動資產快速增加，若再仔細去看，公股因為政策任務會比較多「但我們也要有負擔政策任務的銀行」，至於泛公股「必須要另外有保險的版圖，發展起來會更好」。

至於公公併，蘇建榮表示，財政部對公公併態度開放，若公股合併有綜效，可積極評估，但「不是為了併而併」。顧立雄則表示，金管會當然支持，要由他們（公股）來進行評估。記者孫中英／攝影 撰寫

分析

就目前公股銀行及泛公股部分，僅限於一種收益(放款)，不像民營金控經營手段那麼高明(放款 保險 金融商品(元大))。

看照片就知道短短幾年的時間，獲利成長就知道那一間是你最佳的選擇。